投资全球艺术品之策略

想想

菲利蒲·霍夫曼(Philip Hoffman)，这个曾经是佳士得拍卖公司的原首席执行官，如今是伦敦一家艺术基金(FAF)的管理者，这个基金也被誉为全球最好的艺术基金。霍夫曼以伦敦艺术市场为主要操作对象，投资资本累积达到3.5亿美元，获利则达到了1亿美元。预计今后每年的平均收益率可至10%~15%，而某些画作的投资回报率甚至超过1倍以上。

　　不久前，霍夫曼应上海国际金融学院之邀来到上海，并就他个人的艺术基金管理经验和艺术投资观点作讲授。霍夫曼此行，显然是国际资本“建仓”中国艺术的一个新标志。在全球艺术品投资市场上，如火如荼的“中国概念”正在成为各路资本竞相追逐的新领域。对于我们而言，国际资本“建仓”中国，显然是一次投机愿望和建立标准的野心之间的对决。                ——编者

　　在美国，普通人中仅有5%投资艺术品，但富人中却有50%投资艺术品。投资在高端的艺术市场，完全是有利可图的，而投资在低端的市场，则是有风险的。最顶尖的艺术家，可以带来最高的投资利润。当然，富人对艺术的偏好也不排除有人在利用艺术品进行避税和洗钱。现在全球艺术市场最热的资金，依然集中在经典作品、当代艺术、现代艺术和印象派这四个区域。

　　在纽约和伦敦，年轻收藏家群体日益壮大，这也得益于封闭式艺术基金的快速增长带来的集群效应。年轻的投资者想要投入长期的价值投资，但是早期的绘画大师的作品市场已形成很难介入的门槛，并价格不菲，除非你拥有极端精选的目光。他们同时也注意到购买印象派画家作品正是从他们祖父那个时代开始流行的。因此他们也把目光集中到了与他们同时代的当代艺术家身上，当代艺术于是变得流行起来，这些作品同样适合这些年轻收藏家的时代——生活方式的“阁楼化”倾向。

　　但是，投资者如果投机当代艺术市场必须相当谨慎，譬如每年参加迈阿密盛会艺术家的1000名艺术家中，只有1/3的艺术家可能在次年再次来访，而且可能只有1/10的艺术家会看到他们作品的价值在增长。并且，当代艺术市场在经济周期中比早期的绘画大师或印象派市场更敏感，因为当代艺术的大部分买家趋向于在短期内使财富得到快速增长，这种倾向的力量更胜于把艺术品作为历史收藏的家族财富。当代艺术市场可能更易因经济滑坡而遭受冲击。

　　我们总是在全球跟踪5000到8000个艺术家和他们的作品，每个月还要进行回顾，每年会有一次更细致的回顾，基金会有3个人每天拜访全球各个博物馆。在全球，我们只投资了100个艺术家的作品，而这100个艺术家是我们在5000到8000个艺术家中层层筛选出来的。我们拿25%投资全球的当代艺术，更多的资金是投资瓷器这类传统类别。

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